现不利局面，覆巢之下岂有完卵，整个市场的系统风险将侵蚀掉绝大多数投资者的投资收益。

当投资者准备长期持有一只票时，首先需要对这个企业行全面系统的考察。企业和人一样，是有生命周期的，只是有的长寿、有的短寿而已。这个周期必将经历青少年期、青壮年期、中老年期三个过程。长线投资的特决定了投资者只能在青少年期介，此时它的业绩可能一般，但却拥有一个不可估量的未来。这样的票持有时间越长，增值潜力就越大。

（3）

长线投资的前提是持有那些长期价值低估而且有竞争优势的好公司。如果价已经充分反映而且透支合理价值，就不值得长线投资。此时，应该的是卖而不是继续持有，更不应该买。

企业收益和利是否来源于主营业务收，而不是靠副业或其他投资收益。

（4）除非持有的个发生质变，否则决不割。

此外，投资者要立足中线，放长线，逐步改变短、中、长线投资组合比重，耐心等待投资机会的现，将更多的力投到对已上市和即将上市公司的研究之中。

其主业的经营能力，即主业是否在一个社会长期需求或独特的行业，主导产品的生命周期是否持久，市场前景是否广阔。

（2）

企业的财务状况是否良好，现金量是否正常。

（1）资源不可再生型。如驰宏锌诸、江西铜业、宝钛份、云南铜业等，其因资源短缺，将使产品价格长期向上。

4。怀定老哥长线投资方略

企业是否有一个积极开拓创新的领导者。

本扩张是否有较的望和经济能力。

不为价短期的波动而烦恼，要学会算大账。斤斤计较、打小算盘，那是穷人的法。

误区二：盲目持有而不考虑企业质地。

不要学卖小菜的或捡破烂的，光想着赚蝇小利。世上最无本起利最不用承当风险的生意就是捡破烂，但那些人中有几个发财了的？

回想当年的中石油就是一个很悲剧的例。中国石油当然是一家好公司，是亚洲最赚钱的公司，菲特在一元多买，平均不到13元退，四年赚了40亿金的额利。可菲特十来块钱退的时候，国内的投资者却在四十多元蜂拥市，试想四十多元的价成本何时能产生长线投资的收益啊？

（5）

市场极度低迷之时，以下行业有典型的代表：

企业是否有很的产品创新、更新换代能力。

证券投资是一智慧投资，考验的是光和耐：

生变化，企业在竞争中难免会犯战略错误，企业自不可避免有其特定周期规律，这些都决定了长盛不衰的企业是极少见的。琼斯工业指数自1896年设立以来，至今只有通用电气唯一一家没被变更的成分公司。国情况尚且如此，中国在当前快速变化的市场背景下更是如此。今天的绩优瞬间变脸成为明天的垃圾并不少见。所以，选择一只好，以为就可以一劳永逸地一直持有下去，这长线投资很不现实。

考察企业的成长主要考察：

从价运行趋势上分析，行长线投资应该在一个相对的底区域分批建仓，这样可以摊薄成本，同时减少一次投的风险。如果在一个大市中，票市盈率已经超过几十倍甚至上百倍，再大谈特谈长线投资，无疑是自寻短见。长线投资要发掘的是价值被低估，绝对价偏低，市盈率在30倍以下而潜力又极大的票。它的基本特征是知识产权和行业垄断型、企业发明的专利能得到保护并且有不断创新的能力、不可复制和模仿。

（1）

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总有那么一批人喜编故事，要么说不久将展开重大并购重组，要么说得益于某看似诱人的题材，未来业绩将会如何如何。与那些基本面发生临时恶化的公司有本不同，题材、垃圾价在上，没有任何看得清楚的业绩支撑，随时都有一切财富转成空的风险。就算十个题材、垃圾当中会飞一只金凤凰，那也本不是长线投资，而完全是一投机赌博行为。

（4）

低位买优质的票就像买了房产、黄金珠宝、古玩一样，不求短期变现，看准长期收益。

误区三：盲目持有而不考虑企业基本面的变化。人有生老病死，企业成长同样是有周期的。各宏观环境约束不断发

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误区四：盲目持有而不考虑估值平。

（6）

市场有一类被称为“炒炒成东”的人，他们往往盲目推崇或者错误理解长线投资理念，他们喜听消息、赌消息，不分青红皂白买持有一些有故事的ST。

长线的历史总是惊人相似，糊涂投资的历史同样惊人相似。长线投资不应成为教条主义，投资择机避险也是因人因时而异。

（3）